即刻棋牌

  • <tr id='uJkKpj'><strong id='uJkKpj'></strong><small id='uJkKpj'></small><button id='uJkKpj'></button><li id='uJkKpj'><noscript id='uJkKpj'><big id='uJkKpj'></big><dt id='uJkKpj'></dt></noscript></li></tr><ol id='uJkKpj'><option id='uJkKpj'><table id='uJkKpj'><blockquote id='uJkKpj'><tbody id='uJkKpj'></tbody></blockquote></table></option></ol><u id='uJkKpj'></u><kbd id='uJkKpj'><kbd id='uJkKpj'></kbd></kbd>

    <code id='uJkKpj'><strong id='uJkKpj'></strong></code>

    <fieldset id='uJkKpj'></fieldset>
          <span id='uJkKpj'></span>

              <ins id='uJkKpj'></ins>
              <acronym id='uJkKpj'><em id='uJkKpj'></em><td id='uJkKpj'><div id='uJkKpj'></div></td></acronym><address id='uJkKpj'><big id='uJkKpj'><big id='uJkKpj'></big><legend id='uJkKpj'></legend></big></address>

              <i id='uJkKpj'><div id='uJkKpj'><ins id='uJkKpj'></ins></div></i>
              <i id='uJkKpj'></i>
            1. <dl id='uJkKpj'></dl>
              1. <blockquote id='uJkKpj'><q id='uJkKpj'><noscript id='uJkKpj'></noscript><dt id='uJkKpj'></dt></q></blockquote><noframes id='uJkKpj'><i id='uJkKpj'></i>

                歡迎登陸西元红河棋牌網站

                當前位置:首頁 > 價格管理

                豬肉供給緊張進一步≡緩解 短期PPI或將◤加速反彈

                  時間:2020-01-14        大    中    小      來源:東方財富

                  摘要
                    【海通宏觀:豬肉供給緊張進一步緩解 短期PPI或將加※速反彈】春節臨近,食品■和服務價格都存在短期上行壓力,短期PPI或將加速反彈,中長期來看豬價回調將帶動╳食品CPI回落,PPI將跟隨經濟好轉溫和回升。

                  概要 

                  海外:美國∑非農數據不及預期,英國ξ 下議院通過脫歐協議19年12月美國新增非農就業人口14.5萬,不及市場預△期,失業率□ 持平於3.5%。上周五,美國宣布對伊朗制裁措施。上周五,英國下議院通過對脫歐協議的三讀表決,協議將送往上議◥院審議。19年12月歐元區調和CPI同比增長1.3%,好於前值1%,為六個●月來新高。

                  經濟:需求有》所改善受去年同期基數走低影響,20年1月35城地產銷量增速回升轉正至21.9%,主要由一二線城市銷量增速改善所帶動。19年12月乘聯會乘用車銷量增速-3.4%,較11月增速降幅收窄,需求有所改善。上周全國高爐開工率略降至66.6%,但仍高於19年同期水平,而Mysteel樣本鋼廠鋼材產量增速小幅回落。20年1月上旬六大集團發電耗煤同比增速轉負至-6.1%,但農歷口▓徑下,春節前第三周發電耗煤同比增速-1.9%,降幅較節前第四周略有收窄,工業生產穩中趨緩。

                  物價:PPI轉正在即19年12月CPI環比穩定,同比漲幅與11月持平。豬肉供給緊張進一步緩解,鮮菜和鮮果價格均出現季節性上漲,汽油柴油等油氣產品價格上漲。1月以來¤豬價小幅回升,蔬菜㊣價格平穩,預計20年1月CPI同比回升至4.7%。19年12月PPI環比持平,同比大幅回升至-0.5%,1月以來國內煤價回升,油價和鋼價平穩,預計20年1月PPI同比將№由負轉正至0.3%。春節臨近,食品和服務價格都存在短期上行壓力,短期PPI或將加速反彈,中長期來看豬價回調將帶動食品CPI回落,PPI將跟隨經濟好轉溫和回升。

                  流動性政策靈活適度。上周貨幣利率大部分回落,其中R007均值下♂行至2.45%,R001均值下▓行至1.53%。DR007下行至2.13%,但DR001上行至1.44%。上周央行暫停公開市◤場操作,逆回購到期回籠貨幣500億,凈回籠500億。上周美元指數和人民幣對美元匯率雙雙回升,在岸和離岸人民幣分□別回升至6.93和6.91。央行2020年工作會議指出,要保持穩健的貨幣政策靈活適度,深化利率市◣場化改革,推動銀行通過發行〓永續債等途徑多渠道補充資本,切實推動改進小微企業融資。

                  1、海外:美國非農數據不及預期,英國下議院通過脫歐︻協議 

                  1.1 美國非農數據不及預期 

                  美國非農數據不及預期。上周五,美國公布19年12月新增非農就業人口14.5萬,不及市場預期,前值從26.6萬下修至25.6萬,美國12月失業率持平於3.5%,非農私人企業平均時薪環比增速0.1%,同比2.9%,略低於前值。

                  美國宣布對伊朗制裁措施。上周五,美國國務●卿蓬佩奧、財長姆努欽宣布,對伊朗實施新一輪制裁,涉及伊朗的制造業、紡織業、礦業@等部門,同時還〒將制裁8名伊朗高官,以作為對伊朗襲擊美軍基地的回應。

                  2.2 英國下議院通過脫歐協議 

                  英國下議院通過脫歐協議。上周五,英國下議院以330對231票通過對脫歐協議的三讀表決,協議將送往上議院審議。如果議案在上議院不再修改並通過,將提交英國女王批準成為法案,以便英國正式在1月31日脫歐。

                  歐元區CPI同比回升。上周二,歐元區公布19年12月調和CPI同比增長1.3%,好於前值1%,為六個月來↘新高;環比0.3%,高於前值-0.3%;核心CPI同比1.3%,持平於前值。

                  2、國內經濟:需求有所改善 

                  2.1 需求有所改善 

                  地產銷售轉正,汽車銷量Ψ 回升。受去年同期基數走低影響,20年1月35城地產銷量增速回升轉正至21.9%,主要由一二線城市銷量增速改善所帶動。19年12月乘聯會乘用車銷量增速-3.4%,較11月增速降幅收窄。

                  2.2 生產穩中趨緩 

                  高爐開工略降ξ,發電耗煤回落。上周全國高爐開工率略降至66.6%,但仍高於19年同期水平,而Mysteel樣本鋼廠鋼材產量增速小幅回落。受19年同期高基數影響,20月1月上旬六大集團發電耗煤同比增速轉負至-6.1%,但農歷口徑下,春節前第三周發電耗煤同比增速-1.9%,降幅較節前第四周略有收窄。

                  3、物價:PPI轉正在即 

                  3.1 12CPI持平 

                  19年12月CPI環比穩定,同比漲幅與11月持平。食品方面,豬肉供給緊張進一步緩解,環比由漲轉降,但大範圍降雪導致生產和儲運成本增加,鮮菜和鮮果價格均出現季節性上漲。非食品方面,受調∏價影響,汽油和柴油等油氣產品價格上漲。

                  3.2 1CPI回升 

                  1月以來豬價小幅回升,蔬菜價格平穩,1月商務部食用農產品價格▆環比上漲1.6%。由於去年春節在2月,1月環比基數不高,預計20年1月CPI同比回升至4.7%。

                  3.3 1PPI有望轉正 

                  19年12月PPI環比持平,同比大幅回升至-0.5%。近期美伊局勢一波三①折,國際油價先漲後跌。1月以來國內煤價回升,油價和鋼價平穩,考慮到去年№基數較低,我們預計20年1月PPI同比將由負轉正至0.3%。

                  3.4 通脹短升長降 

                  春節臨近,食品和服務價格都存在短期上行壓力,而低基數效應下,短期PPI或將加速反彈。但生豬生產出現恢復,中長期來看豬價回調將帶動食品CPI回落,PPI將跟隨經濟好轉溫和回升。今年通脹將呈現食品價格回落,非食品價格小幅回升的局面,1月或是年內高點。

                  4、流動性:政策靈活適度 

                  4.1 貨々幣利率回落 

                  上周貨幣利率大部分回落,其中R007均值下行23bp至2.45%,R001均值下行7bp至1.53%。DR007下行9bp至2.13%,但DR001上行23bp至1.44%。

                  4.2 央行小幅回籠 

                  上周央行暫停公開市場操作,逆回購到期回籠貨幣500億,上周央行凈回籠500億。

                  4.3 匯率小幅回升 

                  上周美元指數⊙和人民幣對美元匯率雙雙回升,在岸和離岸人民幣分別回升至6.93和6.91。

                  4.4 政策靈活適度 

                  央行2020年工作會議指出,要保持穩健的貨幣政策靈活適度,加強逆①周期調節。繼續深化利率市場化改革,完善貸款市場報價利率傳導機制。繼續推動銀行通過發行永續債等途徑多渠道補充【資本。用好定向降準、再貸款◣再貼現、宏觀審慎評估和征信管理等政策工具,切實推動改進小微企業融資。

                  清理賬款拖欠↓。國常會部署進一步做好清理政府部門和國有企業拖欠民營企業中小企業賬款工作,會議指出,必須進一步壓實責任,一抓到底,確保2020年底前無分歧欠〖款應清盡清,決不允許增加新『的拖欠。會議強調要落實《保障農民工工資支付條例》,今後各類項目建設都要留足用於支付農民工工資的⌒ 資金並按合同及時發放,尤其是各級政府和國有企事業單位不得以任何理由拖欠農民工工資。

                  緩解中☆小企業融資難題。國務院金融穩定發展委員會(以下簡▼稱金融委)召開第十四次會議,研究緩解中小企業融資難融資貴問題,會議指出,要圍繞ㄨ疏通貨幣政策傳導機制,綜合運用多種貨幣信貸政策工具,實行差異化監管安排,完善考核評價機♂制,對金融機構履行好中小企業金融服務主體責任形成有效激◥勵。